北京時間3月18日，The Athletic發表專題文章，回顧瞭拉特克利夫爵士此前接受的一些采訪，談論他一年前的那些言論與承諾究竟兌現瞭多少。TA從球員清洗、新球場進展、財務狀況、裁員影響以及阿莫林去留等多個維度進行瞭復盤，表示拉特克利夫對“薪水過高”球員的評估大體準確，球隊確實經歷瞭大洗牌，但新球場計劃進展緩慢，財務狀況雖有改善卻遠未達到他宣稱的“節省1.25億英鎊”目標，而他對阿莫林“執教很長一段時間”的預言更是早早落空。

在警告俱樂部可能“破產”之後，財務狀況如何？

拉特克利夫對曼聯的財務狀況有很多話要說。

在他對隊內部分球員做出評價之後，俱樂部的工資單已經大幅下降。2023-24賽季，薪資花費瞭曼聯3.65億英鎊。一年後，這個數字降到瞭3.13億英鎊，而本賽季，正朝著低於3億英鎊的趨勢發展（盡管歐冠資格獎金會改變這一情況）。這是自2018年以來最低的工資賬單。

這其中有多少歸因於球員薪資的削減很難說。2023-24賽季的工資數字是在歐冠賽季的背景下；曼聯大多數球員合同中都有若缺席歐冠則降薪25%的條款。

此外，數百名非足球工作人員已被裁減。在拉特克利夫治下的第一個完整賽季裡，曼聯的平均全職員工人數減少瞭208人（18%），此後又進一步下降。有趣的是，盡管其他崗位在裁撤，但在新時代，曼聯支付給高級管理層的薪酬反而更高瞭。2024-25賽季，支付給關鍵管理人員的薪酬為780萬英鎊（具體人數未透露），比一年前翻瞭一番，但仍顯著低於疫情前埃德-伍德沃德擔任執行副主席時超過1000萬英鎊的水平。

曼聯的工資賬單上賽季在英格蘭僅排名第五，本賽季也不會上升。從這個意義上說，進入前四將是一種超常發揮，但若能重返歐冠，成本又將再次飆升。

拉特克利夫也對賬面上的未付轉會費感到不滿，然而轉會債務仍在被繼續使用。2023年12月，曼聯的凈轉會債務為2.87億英鎊。兩年後，這個數字上升到瞭3.14億英鎊，其中1.92億英鎊需在今年內支付。

拉特克利夫的觀點是，曼聯仍需為很久以前“買下”的球員付款。在他治下，曼聯仍然分期支付轉會費，但轉會債務的構成發生瞭顯著變化。兩年前，58%的債務將在一年或更長時間後支付；而截至2025年底，曼聯的凈轉會債務中隻有39%需要在2026年之後支付。

在直接的足球事務之外，拉特克利夫去年三月聲稱，自他上任以來，曼聯已經“將俱樂部運營成本降低瞭約1.25億英鎊，這改變瞭俱樂部”。當時這看起來有些樂觀，現在依然如此。

即使我們忽略裁員計劃的成本、解雇滕哈格和阿莫林（以及丹-阿什沃思）兩位總監的巨大開支，以及在拉特克利夫治下持續上升的轉會費攤銷成本，曼聯的實際節省也遠未達到1.25億英鎊。

將工資單和其他運營支出合計，曼聯在2022-23賽季花費瞭4.95億英鎊，在拉特克利夫到來的2023-24賽季花費瞭5.14億英鎊。上賽季，這些綜合成本降至4.84億英鎊，而根據曼聯截至12月底的業績並采用一些樂觀的模型推算，本賽季可能降至約4.5億英鎊。這些都是顯著的削減，但與每年節省1.25億英鎊的目標還相差甚遠。

關於更換老特拉福德球場，拉特克利夫非常樂觀，聲稱“我們可以建造一座新球場。我們不需要任何政府資金來建造球場，但它必須成為（曼徹斯特南部）復興的基石”。

正如The Athletic上周詳細報道的那樣，即使曼聯的債務堆和應付轉會費日益膨脹，他們仍有多種融資方式來建造新主場。然而，球場進展極其緩慢，且沒有公佈任何關於資金的具體細節。

關於現有的債務，拉特克利夫提到瞭償還曼聯超過7億英鎊借款的持續成本。“利息是成本之一，”他說，“但不是俱樂部最大的成本。”

去年凈利息支出為3400萬英鎊，這句話顯然是事實，但也並非無關緊要，尤其是在削減成本的背景下，而且事實是，這筆債務所服務的對象——就大部分而言——並未給曼聯作為足球俱樂部帶來任何益處。曼聯的借款中有6.5億美元是長期債務，與21年前格雷澤傢族的收購有關；正如The Athletic上周那篇文章所詳述的，最大一筆債務將於明年到期續簽，這將給俱樂部增加更高的財務成本。

拉特克利夫沒有提及減債，這是有原因的。自他上任以來，曼聯的債務有所增加，因為俱樂部越來越依賴短期循環信貸額度來支付巨額的轉會費用。

債務利息仍然是拉特克利夫另一個既定目標的障礙：即到2028年，曼聯“將成為世界上盈利能力最強的俱樂部”。距離目標期限還剩兩年，趨勢是積極的，但要實現這一目標，仍有大量工作要做。

從某種意義上說，這並非一個多麼高不可攀的野心。大多數足球俱樂部，尤其是在英格蘭，都是明顯不盈利的。如果拉特克利夫指的是球員交易前的運營盈利能力，曼聯已經是世界足壇現金生成能力最強的俱樂部之一。

曼聯在截至2025年12月底的半年度財務報告中吹噓瞭“營業利潤”，盡管這包括瞭出售球員的利潤，而通常這不被認為是“營業”活動。

財務業績有所改善，但拉特克利夫和現任高級管理層自身造成的失誤，顯然是進展的制約因素。在曼聯承擔其他裁員成本的同時，解雇高薪的足球人士仍在持續侵蝕利潤。

一月份解雇阿莫林帶來瞭又一個超過2000萬英鎊的打擊，加上持續的巨額轉會支出意味著攤銷費用每年超過2億英鎊，如果在六月底之前沒有一筆大的球員出售，本賽季將無法實現整體盈利。

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